Darum kann Shree Tirupati Balajee FIBC (NSE:TIRUPATI) seine Schulden verantwortungsvoll verwalten

Aktienanalyse

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (den Charlie Munger unterstützte) sagte einmal: „Das größte Anlagerisiko besteht nicht in der Volatilität der Preise, sondern darin, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden.“ Es scheint also, dass kluge Köpfe wissen, dass Schulden – die normalerweise mit Insolvenzen einhergehen – ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn man das Risiko eines Unternehmens einschätzt. Wichtig ist,Shree Tirupati Balajee FIBC Limited (NSE:TIRUPATI) trägt Schulden. Aber sollten Aktionäre über die Verwendung von Schulden besorgt sein?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht einfach abbezahlen kann, sei es durch Kapitalbeschaffung oder mit dem eigenen Cashflow. Wenn es wirklich schlimm wird, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Geschäft übernehmen. Eine häufigere (aber immer noch kostspielige) Situation besteht jedoch darin, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden unter Kontrolle zu bringen. Der Vorteil von Schulden besteht natürlich darin, dass sie häufig billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, mit hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn Sie überlegen, wie hoch die Schulden eines Unternehmens sind, müssen Sie zunächst seine Liquidität und seine Schulden zusammen betrachten.

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Die folgende Grafik, auf die Sie für weitere Einzelheiten klicken können, zeigt, dass Shree Tirupati Balajee FIBC im März 2023 Schulden in Höhe von 475,7 Mio. ₹ hatte; ungefähr das gleiche wie im Jahr zuvor. Die Nettoverschuldung ist ungefähr gleich, da nicht viel Bargeld vorhanden ist.

Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass Shree Tirupati Balajee FIBC innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten in Höhe von 356,6 Mio. ₹ und darüber hinaus Verbindlichkeiten in Höhe von 183,5 Mio. ₹ hatte. Zum Ausgleich dieser Verpflichtungen verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 5,78 Mio. ₹ sowie Forderungen im Wert von 356,9 Mio. ₹, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Daher übersteigen seine Verbindlichkeiten die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 177,5 Mio. ₹.

Natürlich hat Shree Tirupati Balajee FIBC eine Marktkapitalisierung von 1,24 Mrd. ₹, sodass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Aber es gibt genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären auf jeden Fall empfehlen würden, auch in Zukunft die Bilanz im Auge zu behalten.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir seine Nettoverschuldung durch seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie leicht sein Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) seine Zinsen decken kann Aufwand (Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (mit Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (mit ihrem Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

Die Schulden von Shree Tirupati Balajee FIBC betragen das 3,0-fache ihres EBITDA und ihr EBIT deckt ihre Zinsaufwendungen um das 4,7-fache. Dies deutet darauf hin, dass die Verschuldung zwar erheblich ist, wir sie aber nicht als problematisch bezeichnen würden. Relevant ist auch, dass Shree Tirupati Balajee FIBC sein EBIT im letzten Jahr um beachtliche 29 % gesteigert und damit seine Fähigkeit zur Schuldentilgung verbessert hat. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Aber es sind die Erträge von Shree Tirupati Balajee FIBC, die Einfluss darauf haben, wie sich die Bilanz in Zukunft entwickelt. Wenn man also über Schulden nachdenkt, lohnt es sich auf jeden Fall, einen Blick auf die Ertragsentwicklung zu werfen. Klicken Sie hier für einen interaktiven Schnappschuss.

Aber auch unsere abschließende Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen begleichen; es braucht bares Geld. Deshalb prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren verzeichnete Shree Tirupati Balajee FIBC insgesamt einen erheblich negativen freien Cashflow. Das mag zwar auf Wachstumsausgaben zurückzuführen sein, macht die Verschuldung aber weitaus riskanter.

Basierend auf dem, was wir gesehen haben, fällt es Shree Tirupati Balajee FIBC angesichts der Umwandlung des EBIT in freien Cashflow nicht leicht, aber die anderen Faktoren, die wir berücksichtigt haben, geben uns Anlass zu Optimismus. Besonders beeindruckt sind wir von der EBIT-Wachstumsrate. Wenn wir alle oben genannten Faktoren berücksichtigen, sind wir hinsichtlich der Verwendung von Schulden durch Shree Tirupati Balajee FIBC etwas vorsichtig. Obwohl wir anerkennen, dass Schulden die Eigenkapitalrendite steigern können, empfehlen wir den Aktionären, die Schuldenhöhe genau im Auge zu behalten, damit sie nicht steigt. Es besteht kein Zweifel, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden lernen. Allerdings liegen nicht alle Anlagerisiken in der Bilanz – ganz im Gegenteil. Beachten Sie, dass Shree Tirupati Balajee FIBC angezeigt wird3 Warnzeichen in unserer Investmentanalyse, und 2 davon sollten nicht ignoriert werden ...

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die es vorziehen, Aktien ohne Schuldenlast zu kaufen, dann zögern Sie nicht, noch heute unsere exklusive Liste mit Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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Shree Tirupati Balajee FIBC Limited produziert und liefert flexible Intermediate Bulk Container (FIBC)-Säcke in Indien.

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